Ключевая ставка (текущее значение, календарь решений и исторические данные)

[3mmm]

Текущее значение
Ключевая ставка Банка России (исторические данные)
Календарь решений по ключевой ставке (с 2014 года)

Пояснялка:

• Хотите узнать текущее значение КС - клик на первой или второй ссылки.
• Хотите увидеть как менялась КС со временем (график и столбик чисел) - клик на второй ссылкe.
• Хотите узнать когда планируется ближайшее заседание по КС (все заседания в этом году) и время публикации пресс-релиза или узнать, в какие даты в прошлом были заседания - клик на третью ссылку.

PS Это сообщение является самодостаточным. Т.е. тема не подразумевает других сообщений кроме первого.

Изменено 6 Апреля, 2024 в 14:44 пользователем 3mmm
добавлена подробная пояснялка - о чём/зачем тема

[Lirik]

https://www.rbc.ru/finances/20/09/2025/68ce93bf9a7947d26c6d6906

Банк России не исключает, что к концу 2026 года значение ключевой ставки может стать однозначным по количеству цифр. Об этом заявил советник главы регулятора Кирилл Тремасов в рамках XVI Фестиваля науки юга России, передает ТАСС.

«В июле у нас был обновленный прогноз: на следующий год прогноз среднегодового значения ключевой ставки 12–13%. Это означает, что, если, например, к концу этого года ставка продолжит снижаться, предположим, если она будет к концу этого года 15%, теоретически нельзя исключать, что к концу следующего года она может быть однозначной», — сказал Тремасов.

По его словам, подобный сценарий возможен, «но это далеко не предопределено».

[Linel]

Ключевая ставка продолжит снижаться и к концу 2025 года окажется на уровне 15% годовых. Такой прогноз дал ТАСС глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин.

«Центральный банк, скорее всего, два снижения ставки проведет, но не больше, чем по одному процентному пункту. И к концу года она будет 15%», — заявил Шохин.

По его словам, большинство экспертов ожидали от Центробанка более существенного снижения ключевой ставки на заседании, прошедшем 12 сентября, однако регулятор выбрал умеренное снижение на 1 процентный пункт. 

Шохин считает, что это связано, во-первых, с желанием Центробанка оценить реакцию рынка и уровень инфляции. Во-вторых, после существенного снижения ключевой ставки на потребительском рынке окажутся десятки триллионов рублей, накопленных на депозитах.

«[А это] опять инфляция, опять, по логике ЦБ, повышение ключевой ставки тогда надо проводить, и тогда такая цикличность будет», — объяснил он.

Шохин отметил, что для использования кредитов в качестве инвестиционного ресурса требуется ключевая ставка на уровне 10–12%. Поэтому, при сохранении тренда на снижение уровня инфляции и при смягчении денежно-кредитной политики, ко второй половине 2026 года заемные средства вновь станут реальным ресурсом для пополнения оборотного капитала и для инвестиций.

Он также высказался о повышении НДС. Повышение налога на добавленную стоимость повлечет за собой рост уровня инфляции и ключевой ставки, заявил Александр Шохин.

Он назвал повышение НДС самой неприятной для бизнеса и населения налоговой новацией. По его мнению, НДС возмещается по цепочке, и платит его конечный потребитель. Это означает рост розничных цен, разгон инфляции и, впоследствии, повышение ключевой ставки.

[Linel]

Есть вероятность, что ключевая ставка Банка России в 2026 году может снизиться до «однозначной цифры», то есть упасть ниже 10% годовых, отмечает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Эксперт обратила внимание на то, что прогнозная траектория ЦБ на 2026 год предполагает снижение среднего значения ставки до 12–13% по сравнению с 18,8–19,6% на 2025 год.

«Однако в ЦБ РФ, на наш взгляд, вряд ли будут спешить с резким понижением ключевой ставки, как в текущем году, так и в 2026 году. Дальнейшая динамика будет зависеть от трех главных параметров: инфляции, инфляционных ожиданий, бюджета на 2026 год, особенно в части расходов», — комментирует аналитик. 

Если бюджет будет таким же проинфляционным, как в 2023–2025 годах, и дефицит на следующий год будет запланирован на уровне не ниже 1,7% от ВВП, это может означать более медленное снижение инфляции, чем ожидает ЦБ РФ, а значит, возможны паузы в снижении ключевой ставки. Более того, Мильчакова не исключает временного повышения показателя, если, например, власти увеличат ставку НДС сразу на 2 процентных пункта. 

«Таким образом, снижение “ключа” до однозначных цифр, скорее всего, будет перенесено уже на 2027 год, а бизнесу придется потуже затянуть пояса в ожидании более дешевого заемного финансирования», — сказала эксперт и добавила, что в 2026 году ключевая ставка может быть снижена максимум до 11–12% годовых.

[Linel]

При резком снижении ключевой ставки и доходности вкладов россияне могут забрать из банков до 10 трлн рублей — массовый вывод может разогнать рост цен до 16,5%, пишут "Известия" со ссылкой на Институт экономики РАН.

ЦБ прогнозирует замедление инфляции до 4,5–5%, если это произойдет, ключевая ставка должна снизиться. Вслед за ней уменьшатся и проценты по вкладам, что может привести к массовому оттоку средств с депозитов — до 10 трлн рублей, предупреждает старший научный сотрудник Института экономики РАН Александр Рубинштейн.

«При резком падении депозитных ставок значительная часть процентного дохода перестает удерживать людей отложить потребление. В результате часть сбережений может уйти на потребительские рынки, разгоняя цены, а также в более рискованные активы», — соглашается профессор кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Г. В. Плеханова Михаил Гордиенко.

Замедление инфляции до 5% к концу 2025-го возможно, но для этого в оставшиеся месяцы темпы роста цен с учетом сезонности должны быть сильно ниже, говорят эксперты. Впрочем, они сомневаются, что даже в этом случае ЦБ пойдет на резкое снижение ключевой ставки.

К концу года эксперты прогнозируют ключевую ставку на уровне 14–15% или выше, если инфляция снова начнет разгоняться.

[Linel]

Ключевая ставка Банка России к концу 2025 года опустится до 16%, прогнозирует первый заместитель президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов. Это внутренний прогноз кредитной организации.

На оставшихся двух заседаниях Банка России по ставке возможны разные варианты решений, добавил Пьянов. В частности, снижение ставки на каждом из заседании на 0,5 процентного пункта, а также сохранение ставки на одном из заседаний и снижение на 1 п.п. на другом.

В сентябре ЦБ снизил ключевую ставку до 17% и отметил, что планирует поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году.

[НЕОЛ]

В 24.09.2025 в 15:34, Linel сказал:

Ключевая ставка Банка России к концу 2025 года опустится до 16%, прогнозирует первый заместитель президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов.

Не  будучи  никаким   заместителем  чего-либо, прогнозирую  ключевую   к концу года  15%...

[investor]

В 24.09.2025 в 15:34, Linel сказал:

Ключевая ставка Банка России к концу 2025 года опустится до 16%, прогнозирует первый заместитель президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов.

Этот персонаж известен своими неверными прогнозами:

https://www.kommersant.ru/doc/7757959

Изменено 24 Сентября, 2025 в 13:51 пользователем investor

[radom]

ЦБ допустил паузы в снижении ключевой ставки...

[НЕОЛ]

В 24.09.2025 в 16:46, investor сказал:

Этот персонаж известен своими неверными прогнозами:

Обычное дело,  служба у      аналитиков   такая  -  давать    прогнозы  от фонаря  с умным видом.  Главное что плебс   эту чушь  хавает, а начальство    её     исправно  оплачивает...    

Изменено 24 Сентября, 2025 в 14:52 пользователем НЕОЛ

[757]

В 24.09.2025 в 18:46, investor сказал:

Этот персонаж известен своими неверными прогнозами

То есть ждём значительно ниже 16ти?

[Linel]

Набиуллина объяснила, как ЦБ будет принимать дальнейшие решения по ставке

Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке, тщательно выверяя каждый шаг, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина на XXII Международном банковском форуме.

«Я хочу подтвердить, что дальше мы будем двигаться, тщательно выверяя каждый шаг. Значительное ускорение роста кредита, которое произошло в июле и в августе, если оно сохранится несколько месяцев подряд, — это явный сигнал того, что уже произошло заметное смягчение денежно-кредитных условий», — цитирует Набиуллину ТАСС . 

Слишком быстрое смягчение денежно-кредитных условий, по словам главы Банка России, может привести к риску вновь «перезапустить маховик высокой инфляции».

[Linel]

В России фиксируется незначительное ускорение недельной инфляции. За неделю с 16 по 22 сентября 2025 года цены выросли на 0,08% (неделей ранее — на 0,04%). В то же время в годовая инфляция снизилась до 7,99% (предыдущее значение — 8,02%), сообщили в Минэкономразвития.

[НЕОЛ]

В 25.09.2025 в 14:43, Linel сказал:

7,99% (предыдущее значение — 8,02%)

Мне одному кажется что  разница между этими значениями     меньше   пресловутой  статистической  погрешности?

[Linel]

В 25.09.2025 в 15:12, НЕОЛ сказал:

Мне одному кажется что  разница между этими значениями     меньше   пресловутой  статистической  погрешности?

Какая разница сейчас - это всё равно. А вот какое значение будет по итогам 2025 года, будет важно, потому что на эту величину будет индексирована в 2026 году наша с вами пенсия. 

[НЕОЛ]

В 25.09.2025 в 15:43, Linel сказал:

А вот какое значение будет по итогам 2025 года, будет важно, потому что на эту величину будет индексирована в 2026 году наша с вами пенсия. 

По мне так  важнее  не  +/- 200-300-500   рублей   возможной  прибавки к пенсии,  а  %%  по вкладам, которые, так или иначе,  зависят от Ключевой, которая, в свою очередь, зависит от инфляции.   Уверен что  даже   скромные  0,5%  разницы   ставки по вкладам   вашего депо в разы  перекрывает любую индексацию пенсии...

[radom]

В 25.09.2025 в 15:56, НЕОЛ сказал:

перекрывает любую индексацию пенсии..

на пенсию можно целый месяц кормить свою кошку...

[НЕОЛ]

В 25.09.2025 в 16:07, radom сказал:

на пенсию можно целый месяц кормить свою кошку...

Точно, а на сумму индексации пенсии  можно целый месяц  кормить мышку...

[Vonogl]

В 25.09.2025 в 16:07, radom сказал:

на пенсию можно целый месяц кормить свою кошку...

Не факт ! Какая кошка и к чему приучена.

[radom]

В 25.09.2025 в 16:15, Vonogl сказал:

Не факт ! Какая кошка и к чему приучена.

я вполне допускаю, что российской пенсии может не хватить...

[investor]

В 24.09.2025 в 21:09, 757 сказал:

То есть ждём значительно ниже 16ти?

Нет, это вряд ли. Наверное, будет 15% или 16%. 

[Linel]

Россияне не исключают замедление роста инфляции в течение года. Как свидетельствуют результаты опроса ООО «инФОМ», проведенного по заказу Банка России, в сентябре медианная оценка инфляционных ожиданий населения на годовом горизонте снизилась до 12,6% (в августе — 13,5%). 

Несмотря на снижение, инфляционные ожидания граждан остаются повышенными по сравнению со значениями, наблюдавшимися в период низкой инфляции 2017–2019 годов. В то же время медиана ожиданий на пять лет возросла до 12,6%, а наблюдаемая населением годовая инфляция уменьшилась до 14,7%.

Одновременно незначительно повысился индекс потребительских настроений, который с июня 2025 года остается в диапазоне 103–105 пунктов. Это ниже значений весны этого года и примерно соответствует уровням осени 2024 года. Доля респондентов, предпочитающих откладывать свободные деньги, возросла до максимума с марта 2023 года и составила 56,0%.

Комментируя результаты опроса, в Банке России подтвердили, что будут поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. По прогнозу ЦБ, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6,0–7,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026-м и будет находиться на этом целевом значении в дальнейшем.

[Linel]

Банк России опубликовал календарь заседаний по ключевой ставке на 2026 год

 

13 февраля (резюме обсуждения ставки будет опубликовано 26 февраля)

20 марта (резюме - 1 апреля)

24 апреля (7 мая)

19 июня (1 июля),

24 июля (5 августа),

11 сентября (23 сентября),

23 октября (5 ноября),

18 декабря (30 декабря).

В день проведения заседаний также пройдет пресс-конференция председателя Банка России. 

[Linel]

ЦБ опубликовал резюме обсуждения вариантов ключевой ставки на заседании 12 сентября.

На заседании совета директоров Банка России 12 сентября рассматривались два варианта ключевой ставки. 

Участники заседания рассматривали возможность сохранения ключевой ставки на уровне 18,00% годовых или снижения на 100 базисных пунктов — до 17,00% годовых. Оба варианта предлагалось сопроводить нейтральным сигналом.

Аргументами в пользу неизменности ключевой ставки стало то, что основное снижение устойчивых показателей инфляции произошло до летних месяцев, а летом они стабилизировались в диапазоне 4 – 6%, что значительно выше цели. Сохранялись повышенная неоднородность и волатильность в динамике цен по компонентам. При этом инфляционные ожидания оставались высокими и не снижались. В то же время дезинфляционное влияние бюджетной политики в 2025 году пока не проявилось, а риски со стороны бюджетной политики увеличиваются. 

Основным аргументом в пользу снижения ключевой ставки стала динамика инфляции, которая укладывается в июльский прогноз (6–7% в 2025 году). Инфляционные ожидания отличаются достаточной инерционностью и, по прогнозу, будут понижаться по мере снижения инфляции. Рост экономики в первом полугодии 2025 года существенно замедлился. Внутренний спрос также растет более медленными темпами, чем в прошлом году. Это позволяет рассчитывать на дальнейшее снижение перегрева экономики. Темпы роста кредитования укладываются в прогноз Банка России, а сберегательная активность остается вблизи исторического максимума. Жесткие денежно-кредитные условия будут обеспечивать сбалансированный рост кредитования и поддерживать высокую сберегательную активность.

Обсудив аргументы за оба решения по ключевой ставке, большинство участников заседания совета директоров Банка России 12 сентября 2025 года поддержали решение о снижении ключевой ставки на 100 б. п., до 17,00% годовых. 

[Linel]

Анатолий Аксаков:

"Центробанку будет непросто бороться за ценовую стабильность. Реакция рынка на новости по госрасходам оказалась негативной, но ЦБ смотрит не на рынок ценных бумаг, а на показатели инфляции. Если рост цен продолжит замедляться, как замедлялся последние полгода, и при условии отсутствия экономических шоков, Центробанк продолжит снижать ключевую ставку.

Сейчас я вижу сигналы, что, несмотря на сложные решения по бюджету, ставка ЦБ в этом году еще будет снижена, пусть и не до тех уровней, как хотелось бы многим участникам рынка. Вряд ли в этом году мы увидим ключевую ставку ниже 15%, хотя совсем этот сценарий исключать преждевременно."

https://rg.ru/2025/09/28/dengi-v-skorom-vremeni.html 

[Linel]

Шохин: ключевая ставка к концу года не будет ниже 15%

Как полагает глава Российского союза промышленников и предпринимателей, регулятор будет подходить аккуратно к дальнейшему снижению

МОСКВА, 30 сентября. /ТАСС/. Банк России в текущем году не снизит ключевую ставку ниже уровня 15% годовых. Такое мнение выразил глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин в интервью телеканалу "Россия-24".

Как полагает Шохин, регулятор будет подходить аккуратно к дальнейшему снижению ставки. "[Глава ЦБ РФ] Эльвира Набиуллина на банковском форуме в Сочи в очередной раз подчеркнула, что они будут каждый шаг выверять, - отметил он. - <...> Если на Восточном экономическом форуме я говорил, что [ставка к концу года снизится до] 13-14%, сейчас, дай бог, 15% будет в конце года".

[radom]

Главный экономист "Альфа-Банка" Наталья Орлова прогнозирует сохранение ключевой ставки на уровне 17% годовых до конца года... 

а она не ошибается...

[Linel]

Ключевая ставка вернется к однозначным значениям не ранее 2027 года, когда инфляция достигнет целевого показателя Банка России, прогнозирует главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

«Инфляция вернется к целевым 4% не ранее 2027 года. Тогда ключевая ставка может вернуться в свой нейтральный диапазон, в область однозначных значений 7,5–8,5%», — сказал он.

В этом сценарии ставки по вкладам будут составлять 6–7% годовых, а ставки по кредитам — около 10%.

Более раннее возвращение «ключа» к однозначным показателям возможно при улучшении геополитической ситуации, нормализации бюджетной политики, ослаблении дефицита кадров, замедлении роста зарплат до уровней, соответствующих росту производительности труда, допустил эксперт.

Он напомнил, что в 2025 и 2026 годах дефицит бюджета может оказаться выше, чем заложено в базовом сценарии ЦБ. На сентябрьском заседании по ставке председатель Центробанка Эльвира Набиуллина предупреждала, что повышенный дефицит бюджета будет ограничивать возможности регулятора снижать ключевую ставку.

Поэтому двузначная ключевая ставка продержится и в 2025-м, и в 2026 году, уверен Васильев. Согласно его базовому прогнозу, ЦБ сохранит ставку 17% до конца этого года. Инфляция к концу года замедлится до 6,2%. В 2026 году ЦБ опустит «ключ» до 14% годовых, инфляция будет находиться на уровне 5,9%. Ставки по депозитам до конца 2026 года будут держаться на отметке 11–13%, ставки по кредитам не упадут ниже 15–17%. При этом риски смещены в сторону более высоких значений по ключевой ставке, предупредил аналитик. 

[Linel]

Инфляция снова пошла в рост
Больше всего подорожали бензин и дизельное топливо 

В России фиксируется рост инфляции. За период с 23 по 29 сентября 2025 года цены выросли на 0,13% (неделей ранее — на 0,08%). Значение инфляции в годовом выражении также повысилось и составило 8,01% (предыдущее значение — 7,99%), сообщили в Минэкономразвития.

[Linel]

Центральный банк РФ в 2025 году, по оценкам экспертов, вряд ли снизит ключевую ставку ниже 14–15%, несмотря на давление со стороны рынка и желание бизнеса получить более дешевые кредиты. Ожидается, что такой уровень ставки будет влиять на весь спектр экономических явлений — от инфляции и инвестиционного климата до доступности ипотеки и финансовой устойчивости малого и среднего бизнеса. Однако бывший первый зампред ЦБ Олег Вьюгин считает, что актуальную ставку необходимо сохранить на уровне 17%. Финансисты и экономисты дают разностороннюю оценку складывающейся ситуации и делятся прогнозами на 2026 год.

Несмотря на сложные решения по бюджету, смягчение денежно-кредитной политики в этом году продолжится, заявил в беседе с «Известиями» председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

— Полагаю, что на двух оставшихся заседаниях Совета директоров Банка России 24 октября и 19 декабря ключевая ставка будет плавно снижаться с нынешних 17%. Скорее всего, с шагом в 1 п.п., и на последнем в этом году заседании установится на уровне 15%. Ниже этого уровня ставку возможно будет опустить только при более благоприятной инфляционной динамике, однако в этом вопросе лучше соблюдать осторожность, — сказал Аксаков.

В текущем году рациональным решением было бы оставить ставку на уровне 17% из-за высокой неопределенности с нехваткой финансирования бюджета, отметил бывший первый зампред Центробанка и бывший первый замминистра финансов РФ Олег Вьюгин.

Его взгляд отражает сложность бюджетной ситуации и ожидание, что резкое снижение приведет к усилению инфляционного давления.

— Дефицит бюджета будет иметь проинфляционный эффект в первом полугодии 2026 года, что ограничивает возможности для снижения ставки, — полагает эксперт.

Влияние сохранения ставки выше 15% проявляется особенно остро для бизнеса — доступ к финансам остается дорогим и ограниченным, что тормозит развитие компаний. Эксперты предупреждают о нарастании проблем с кредитной нагрузкой и рисками долгов.

— Жесткая денежно-кредитная политика вкупе с ростом налогов приведет к замедлению экономики и ухудшению положения компаний, — предупреждает Александр Джиоев из УК «Альфа-Капитал». При этом любые решения Центробанка заметно влияют на динамику рынка.

— Рынок облигаций уже заложил ожидания в снижение ставки. Это улучшит результаты инвесторов, но уменьшает потенциал новых вложений, — говорит Антон Табах из агентства «Эксперт РА».

Регулятор будет избегать слишком стремительного понижения, чтобы не спровоцировать инфляцию и резкий скачок спроса, добавляет старший аналитик отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс» Павел Верёвкин.

В свою очередь, завкафедрой банков, финансовых рынков и страхования СПбГЭУ Ольга Орлова подчеркивает, что возможности ЦБ ограничивают немонетарные факторы: геополитика и рост бюджетных расходов.

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев уверен, что до конца года КС не опустится ниже 15%, а в целом период высокой ставки продлится до конца следующего года. Тем не менее в большинстве отраслей малого и среднего бизнеса летом и осенью 2025 года отмечается оживление кредитования.

— Длительная высокая ставка (от 15% и выше) будет поддерживать жесткую монетарную политику, стимулировать сбережения, а также сдерживать потребление и инвестиции. Значит, кредиты останутся дорогими для бизнеса и населения, но депозиты сохранят привлекательность. Инфляция при этом снизится с 8,1% примерно до 6,2% к концу года, что связано с сильным рублем и стабильной бюджетной политикой. Рост экономики ожидается замедленным — около 0,8% в 2025-м против 4,3% годом ранее, — резюмирует аналитик.

https://iz.ru/1964339/dmitrii-alekseev/igra-v-klucevuu-pocemu-stavka-cb-ne-upadet-v-etom-godu-nize-15 

[Linel]

Вероятность сохранения текущей ключевой ставки в 17% годовых или ее снижения на 100 б. п., до 16% годовых, составляет 50/50, оценил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Инфляционные ожидания населения начали снижаться, но еще остаются завышенными.

Согласно данным Росстата, с 23 по 29 сентября инфляция составила 0,13% после 0,08% неделей ранее и дефляции в 0,08% на последней неделе августа. Таким образом на 29 сентября годовая инфляция замедлилась до 8,01%, после 8,14% неделей ранее, обратил внимание Чернов. 

«Таким образом, после дефляции в августе в прошлом месяце вновь наблюдалась инфляция с небольшим ускорением, так как сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию и фрукты угасает, в то время как цены на топливо и медикаменты ускоряют рост и формируют встречное давление. При этом текущие темпы инфляции указывают на ее вероятное замедление к концу года в район 6,5–7% в годовом выражении», — говорит эксперт. 

Следующее заседание Банка России по ключевой ставке запланировано на 24 октября. Пока, по мнению аналитика, текущие данные позволяют регулятору продолжить смягчение монетарной политики.

«В поддержку этому решению выступают низкие темпы экономического роста в стране, так как предварительные данные показали рост ВВП в августе в помесячном выражении на 0,4%, это самые низкие с марта 2023 года, плюс инфляционные ожидания населения в прошлом месяце тоже наконец начали снижаться и составили 12,6% после 13,5% в августе. Однако они по-прежнему остаются завышенными, а риторика представителей ЦБ в последнее время указывает на вероятность паузы в цикле снижения ставки на заседании в конце месяца», — заключил Чернов.

[Linel]

Банк России призвал не давить на него в вопросе о ключевой ставке

Заботкин: Призывы снижать ключевую ставку мешают снижению инфляционных ожиданий

Экспертные мнения, касающиеся ключевой ставки, не мешают Центральному банку принимать соответствующие решения. Об этом заявил зампред регулятора Алексей Заботкин. Его процитировало РБК.

Он заверил, что Банк России не рассматривает эти мнения аналитиков как какую-то атаку, и подчеркнул, что ЦБ определяет денежно-кредитную политику, исходя из собственного понимания текущей ситуации. Однако высказывания экспертов, которые призывают к более форсированному снижению «ключа», препятствуют сокращению инфляционных ожиданий.

«Когда россияне постоянно слышат не просто, что ставку надо быстро снизить, а то, что можно пожить с высокой инфляцией еще и год, и два, и больше, вот в этот момент как бы действенность наших мер, наших усилий по снижению инфляции, она понижается», — пояснил Заботкин.

По его словам, в 2026 году ключевая ставка Банка России не опустится ниже 10 процентов. Прогнозы Центробанка формируются в терминах средней годовой ставки. И базовый июльский прогноз на следующий год предполагает 12-13 процентов. Даже в дезинфляционном сценарии «ключ» остается выше 10 процентов.

[Linel]

Аналитики начали менять прогнозы по ключевой ставке: сейчас на рынке все чаще звучит мысль о том, что ключевую ставку в 17% оставят неизменной как минимум до 2026 года. Такой сценарий не исключают даже те, кто ранее ждал снижения «ключа» к концу года до 14%.

Аргументов в пользу сохранения ставки несколько, рассказал аналитик-стратег УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. Ожидаемое повышение НДС окажет краткосрочное негативное влияние на инфляцию; рынок труда стал еще жестче, безработица обновила исторический минимум, рост заработных плат ускорился — следовательно, нужно и дальше держать ставку на столь же высоком уровне для охлаждения спроса, пояснил эксперт.

«Однако ряд показателей указывает на то, что бремя жесткой ДКП уже привело к заметному охлаждению экономики. PMI держится на уровне ниже 50 пунктов уже четыре месяца подряд; корпоративные прибыли упали по сравнению с прошлым годом; промышленное производство в отдельных секторах экономики замедляется», — перечислил Джиоев.

По его словам,  эти факторы свидетельствуют, что удержание реальной ставки (то есть за вычетом инфляции) на таком высоком уровне (а сейчас этот показатель находится примерно на уровне весны 2025 года, когда ключевая ставка была 21%) по сути оказывает больше влияния на предложение, а не на спрос.

«Нам ближе вторая точка зрения. Считаем, что Банк России примет перспективы роста экономики как более весомый аргумент при принятии решения по ставке, и к концу года мы увидим еще как минимум одно снижение», — резюмировал аналитик.

[Linel]

Инфляция, снова инфляция

По данным минэкономразвития на неделе с 30 сентября по 6 октября 2025 года на потребительском рынке инфляция ускорилась до 0,23% после 0.13% за предыдущую неделю. Годовая инфляция составила 8.08%.

https://economy.gov.ru/material/file/f67cf8b57e06edac134436abb064258b/o_tekushchey_cenovoy_situacii_8_oktyabrya_2025_goda.pdf

[Linel]

Москва. 9 октября. INTERFAX.RU -

ЦБ РФ продолжит придерживаться осторожного подхода при проведении денежно-кредитной политики (ДКП), решения по ключевой ставке до конца года не предопределены, пространство для ее снижения остается, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

"Действительно, наш подход осторожный, аккуратный, мы всегда стараемся быть аккуратными, учитывать все риски, всю динамику. Сейчас решения последующие до конца года не предопределены. Все будет зависеть от развития ситуации в экономике, с инфляцией, инфляционными ожиданиями, кредитованием, с потребительской, инвестиционной активностью, с рынком труда, безусловно", - сообщила Набиуллина журналистам в кулуарах "Финополиса".

"Мы анализируем все экономические тенденции, но пространство для снижения ставки остается", - подчеркнула она.

Прогноз по траектории ключевой ставки ЦБ уточнит по итогам опорного заседания совета директоров 24 октября, добавила Набиуллина.

[Linel]

Набиуллина связала ускорение недельной инфляции в РФ с волатильными компонентами

Москва. 9 октября. INTERFAX.RU - Ускорение недельной инфляции в РФ вызвано волатильными компонентами - плодоовощной продукцией и бензином, динамика устойчивых идет на летнем уровне, даже чуть ниже августа, заявила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции в рамках форума Банка России Finopolis.

Она в очередной раз подчеркнула, что недельные данные для ЦБ не столь показательны, он будет больше ориентироваться на месячные, которые будут опубликованы в пятницу.

"Мы всегда подчеркивали, и я сейчас хочу подчеркнуть, что недельные индикаторы инфляции не очень показательны, потому что это все-такие не очень широкий круг товаров и услуг. Мы с большим вниманием относимся к месячным ценам, данные (Росстата - ИФ) по инфляции (в сентябре - ИФ) выйдут в эту пятницу", - сказала она.

"Но что касается даже недельных темпов роста цен за последние четыре недели, можно сказать следующее: в основном это отражает повышенный темп роста по волатильным компонентам - по плодоовощам, по бензину. Мы не видим, чтобы устойчивые компоненты инфляции, которые отражаются именно в недельных индексах, росли повышенными темпами. Они (темпы роста на устойчивые компоненты - ИФ) где-то приблизительно средние по летним месяцам, может быть, даже чуть ниже, чем в августе. Будем смотреть на месячные данные, это более "говорящие" данные", - заявила Набиуллина.

[chvi]

Набиуллина ответила, будет ли ЦБ дальше снижать ключевую ставку

Пространство для снижения ключевой ставки по-прежнему остается, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина на форуме «Финополис-2025».

«Действительно, наш подход осторожный, аккуратный, мы всегда стараемся быть аккуратными, учитывать все риски, всю динамику. Сейчас решения последующие до конца года не предопределены», — цитирует Набиуллину .

Решения ЦБ по ставке будут зависеть от развития ситуации в экономике: инфляции, инфляционных ожиданий, кредитования, потребительской и инвестиционной активности, рынка труда, перечислила глава регулятора.

Прогнозы по траектории ключевой ставки на 2026 год Банк России будет уточнять на ближайшем заседании, которое состоится 24 октября, добавила Набиуллина.

На последнем заседании по ключевой ставке 12 сентября Банк России принял решение снизить ставку на 100 базисных пунктов — с 18% до 17% годовых. Большинство аналитиков ожидали более широкого шага снижения — на 200 б. п. После сентябрьского заседания прогнозы по движению ставки начали , все чаще стали звучать мнения о том, что ставка 17% останется как минимум до конца 2025 года.

https://www.banki.ru/news/lenta/?id=11018301

[Linel]

Шохин ждет однозначной ключевой ставки ЦБ к концу 2026 г. с учетом прогноза по снижению инфляции

По мнению главы РСПП, официальный прогноз по инфляции на 2026 год (и Минэкономразвития, и ЦБ ожидают выход на таргет в 4%) позволяет рассчитывать, что ключевая ставка к концу следующего года опустится до 7-8%.

Подробнее https://www.interfax.ru/business/1051702 

[Linel]

Эксперты не исключают как дальнейшего снижения ключевой ставки, так и паузы. Их прогнозы приводит РБК Инвестиции.

На заседании 24 октября ЦБ планирует уточнить прогноз по среднему значению ключевой ставки и инфляции на текущий и следующий год. 

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина подтвердила, что пространство для снижения ставки сохраняется, подчеркнув осторожный подход регулятора. По ее словам, решения до конца года не предопределены и будут зависеть от развития экономической ситуации: инфляции, инфляционных ожиданий, кредитования и динамики рынка труда. 

При этом советник главы ЦБ Кирилл Тремасов допустил возможность снижения ставки до однозначных значений к концу 2026 года, хотя базовый сценарий предполагает более высокий уровень в диапазоне 12-13%.

В то же время многие эксперты полагают, что Банк России, вероятно, сохранит ключевую ставку на ближайшем заседании. Среди аргументов называются жесткие условия на рынке труда, рекордно низкая безработица, риски временного роста цен в связи с планируемым повышением НДС, а также оживление кредитования после предыдущего смягчения денежно-кредитной политики. Специалисты указывают на задержки в проявлении дезинфляционного эффекта от нормализации бюджетной политики. В качестве дополнительных факторов, поддерживающих ставку, отмечаются рост реальных доходов населения и геополитические риски.

Подробнее https://nsk.rbc.ru/nsk/12/10/2025/68eb1e219a794772623b6438 

Эксперты ожидают, что на октябрьском заседании регулятор будет выбирать между сохранением ставки и ее снижением на 100 базисных пунктов. Решающую роль сыграют данные по инфляционным ожиданиям, кредитованию и индикатору бизнес-климата.

 

[НЕОЛ]

В 12.10.2025 в 14:08, Linel сказал:

Эксперты не исключают как дальнейшего снижения ключевой ставки, так и паузы.

Почему-то вспомнился прогноз погоды  кого-то из юмористов - "ожидаются ветры всех направлений от слабого до сильного, вероятность дождя небольшая, но не исключаются ливни..."

[Linel]

На ближайшем заседании Банка России ключевую ставку оставят без изменений, считают опрошенные "Известиями"  эксперты. При этом до конца года, по их прогнозам, ставка опустится лишь на 1 п. п. — до 16%. А часть экономистов не ждут изменений и по итогам последнего заседания.

Снижение ставки к концу года на 1 п. п. — это оптимистичный прогноз, который возможен при сохранении инфляционного давления. Снижению инфляции мешает рост цен на топливо. Инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин, опираясь на данные по ВВП, экономической активности и прибыли компаний, ждет аккуратного смягчения политики в декабре.

Все эксперты ожидают, что ЦБ возьмет паузу на заседании 24 октября: кредитование стабилизировалось, но идет по верхней границе прогноза, а темы выдач ссуд бизнесу активно растут. Простор для снижения ключевой появится только 19 декабря, отметил главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах.

В 2026 году эксперты ждут снижения ключевой ставки до 12–13%. Это может объясняться тем, что в первой половине 2026 года российская экономика пройдет через период замедления, после которого начнется сбалансированный рост. Поддержку могут дать ослабление санкционного давления и рост объемов импорта. При этом основное снижение ставки ждут во втором полугодии 2026 года.

[GVV]

В 13.10.2025 в 15:07, Linel сказал:

На ближайшем заседании Банка России ключевую ставку оставят без изменений, считают опрошенные "Известиями"  эксперты.

Политическое давление на ЦБ заставит снизить КС хотябы на 0,5% а возможно и на 1%. А в остальном эксперты рассуждают правильно и логично

[Linel]

Банк России может снизить ключевую ставку на 1 процентный пункт на ближайшем заседании в октябре. Об этом заявил глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

«Последняя информация от Росстата: инфляция впервые, но накопленным этапом, сейчас уже ниже 8%. Она все время была выше 8%, теперь ниже. Это сигнал к тому, что Центральный банк должен снизить ключевую ставку. Не должен, но, скорее всего, снизит», – цитирует парламентария ТАСС.

Аксаков ожидает, что снижение будет происходить постепенно. «Сейчас – поэтапно, 1% на ближайшем заседании, 24 октября. Ну и потом уже будет последнее решение, еще на 1%», – сказал депутат, отметив, что его прогноз – ключевая ставка на уровне 15% к концу года.

 

[Linel]

Ближайшее заседание Банка России по ключевой ставке состоится уже 24 октября. С июня ЦБ снизил «ключ» на 4 процентных пункта, но в октябре регулятор, возможно, возьмет паузу и оставит ставку на текущем уровне в 17%, допускают опрошенные "Известиями"  аналитики.

Среди основных факторов, влияющих на решение Банка России, директор по стратегии инвестиционной компании «Финам», преподаватель Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ Ярослав Кабаков выделяет замедление роста цен, стабилизацию потребительского спроса и постепенное охлаждение кредитной активности. При этом удерживать ЦБ от поспешных шагов будет рекордно низкая безработица, ожидаемое повышение НДС в 2026 году и связанные с этим инфляционные ожидания, оживление в сегменте корпоративного кредитования, а также геополитические риски. 

«ЦБ будет действовать максимально взвешенно, предпочитая сигнализировать рынку о постепенном снижении ставки, а не о резких шагах», — пояснил Кабаков. К концу года, по его мнению, ключевая ставка опустится до 16% годовых, если инфляция продолжит замедляться и не будет резких внешних шоков.

Учитывая все факторы, регулятор в октябре сохранит ставку на уровне 17%, прогнозируют аналитики инвестиционно-финансовой компании «Солид».  В компании «Солид» также прогнозируют ставку 16% к концу года. 

«Регулятор продемонстрирует крайнюю осторожность, балансируя между необходимостью поддержать экономику и обязательством удержать инфляцию на целевых уровнях в условиях нарастающих бюджетных рисков и структурных перекосов на рынке труда», — прогнозируют в «Солид».

Ключевым посылом ближайшего заседания станет не решение по ставке как таковое, а сигналы о дальнейшей траектории, подчеркивают аналитики.

 

[Linel]

МОСКВА, 15 октября. /ТАСС/. Решения Банка России по ключевой ставке будут соразмерны темпам замедления роста инфляции и достижения цели в 4%. Об этом заявил в Госдуме зампред Банка России Алексей Заботкин.

"Скорость снижения ставки будет соразмеряться с этой задачей", - сказал Заботкин, говоря о планах ЦБ достигнуть цели по инфляции в 4%.

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6-7% в 2025 году, вернется к 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. 

[Linel]

Инфляция не спешит снижаться 

По данным Минэкономразвития на неделе с 7 по 13 октября цены выросли на 0.21% (на предыдущей неделе на 0.23%). 

Годовая инфляция составила 8.08%. 
https://www.economy.gov.ru/material/file/eceebd823fb34a5b99ba47d8df2f9f9d/O_tekushchey_cenovoy_situacii_15_oktyabrya_2025_goda.pdf  

[Linel]

Инфляция ускорилась: как на это отреагирует Банк России

За неделю с 7 по 13 октября 2025 года потребительские цены в России выросли на 0,21% после повышения на 0,23% неделей ранее. Такие данные приводит Росстат. С начала октября прирост составил 0,41%, а с начала года — 4,72%. Годовая инфляция на 13 октября оценивается в 8,16%.

В целом данные за неделю указывают на стабилизацию динамики после всплеска в начале октября, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. Сезонный фактор в овощах ослабевает, но вклад топлива и отдельных непродовольственных товаров поддерживает темпы роста цен, отмечает он.

«Наш прогноз по инфляции на конец 2025 года держится около 6,7–6,9%. На фоне приближения заседания Банка России 24 октября тон сигналов остается осторожным, учитывая влияние цен на топливо на ожидания», — говорит аналитик.

Накануне Банк России также опубликовал инфляционные ожидания бизнеса — они выросли до 19,6% после 17,5% в сентябре. По мнению Чернова, это тоже станет «голубиным сигналом» для Банка России при принятии решения по ключевой ставке.

«На этом фоне ожидаем, что "ключ" останется на уровне 17% годовых на ближайшем заседании. Риторика будет осторожной, с акцентом на риски и готовность дольше держать жесткие условия», — прогнозирует аналитик.

По его мнению, пространство для снижения ключевой ставки может открыться в декабре — при устойчивом замедлении базовой инфляции, стабилизации ожиданий и ослаблении фискального импульса.

[GVV]

В 16.10.2025 в 15:18, Linel сказал:

По его мнению, пространство для снижения ключевой ставки может открыться в декабре

В декабре оно может окончательно закрыться, поэтому снижать надо сейчас, пока есть для этого повод хоть и небольшой

[Falkon]

В 16.10.2025 в 14:33, GVV сказал:

В декабре оно может окончательно закрыться, поэтому снижать надо сейчас, пока есть для этого повод хоть и небольшой

Согласен, как бы к декабрю не пришлось такими темпами повышать... )) Но оптимально сейчас чуть снизить, а в декабре удержать... А следующий год уж как пойдет...

[Борисович]

В 17.10.2025 в 06:24, Falkon сказал:

Но оптимально сейчас чуть снизить, а в декабре удержать...

По-моему, если сейчас даже "чуть снизить", то в декабре придется повышать.

[Linel]

В 17.10.2025 в 13:00, Борисович сказал:

По-моему, если сейчас даже "чуть снизить", то в декабре придется повышать.

Вполне возможно, потому что грядет повышение НДС, а значит - повышение цен. И хоть и предсказывают, что повышение цен будет кратковременным (якобы в течение одного квартала, как при предыдущем повышении НДС), но неизвестно, как будет на самом деле,  ведь тогда была другая ситуация в экономике.