Ключевая ставка (текущее значение, календарь решений и исторические данные)

[3mmm]

Текущее значение
Ключевая ставка Банка России (исторические данные)
Календарь решений по ключевой ставке (с 2014 года)

Пояснялка:

• Хотите узнать текущее значение КС - клик на первой или второй ссылки.
• Хотите увидеть как менялась КС со временем (график и столбик чисел) - клик на второй ссылкe.
• Хотите узнать когда планируется ближайшее заседание по КС (все заседания в этом году) и время публикации пресс-релиза или узнать, в какие даты в прошлом были заседания - клик на третью ссылку.

PS Это сообщение является самодостаточным. Т.е. тема не подразумевает других сообщений кроме первого.

Изменено 6 Апреля, 2024 в 14:44 пользователем 3mmm
добавлена подробная пояснялка - о чём/зачем тема

[Linel]

Ведущие российские эксперты ухудшили свои ожидания на 2025 год по показателю инфляции и ключевой ставке, однако прогнозируют укрепление рубля. Основные данные октябрьского консенсус-прогноза публикует Банк России.

В традиционном опросе, который проводит Центробанк России, в октябре участвовали 26 экономистов ведущих банков, исследовательских центров и агентств. Аналитики предоставили свои прогнозы по основным макроэкономическим показателям, на основании которых был рассчитан медианный прогноз.

Согласно результатам опроса, который проходил 10–14 октября, аналитики ухудшили свои ожидания относительно инфляции к концу декабря 2025 года, прогнозируя ее на уровне 6,6% (месяцем ранее — 6,4%). В то же время прогноз по инфляции в среднем за год оставлен без изменений — 8,9% (как и в сентябре 2025 года).

Прогноз по ключевой ставке в среднем на 2025 год — 19,2% (19,0% месяцем ранее). В то же время ухудшен прогноз по ВВП: аналитики считают, что по итогам 2025 года он вырастет на 1,0% (прежний прогноз — 1,2%). Без изменений остался прогноз по уровню безработицы на текущий год — 2,3%, увеличен по росту номинальной заработной платы — на 13,2% год к году против 12,6% в предыдущем опросе.

Одновременно эксперты пересмотрели прогноз курса доллара к рублю. Если месяцем ранее они прогнозировали курс на уровне 85,5 рубля за доллар по итогам 2025 года, то новый прогноз — 85 рублей за доллар. При этом в последующие два года аналитики ожидают дальнейшего ослабления рубля к американской валюте: до 94,6 рубля — в 2026-м и до 100 рублей — в 2027-м.

[НЕОЛ]

В 17.10.2025 в 14:11, Linel сказал:

Вполне возможно, потому что грядет повышение НДС, а значит - повышение цен.

Вопрос только  будет ли ЦБ воспринимать это вполне прогнозируемое повышение цен как   инфляцию с которой  он может и должен бороться...

[Linel]

Совет директоров Банка России 24 октября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,50% годовых. 

По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 24 октября 2025 года Банк России обновил среднесрочный прогноз.

https://www.cbr.ru/Content/Document/File/184551/forecast_251024.pdf 

Средняя ключевая ставка за 2025 год - 19.2%

С учетом того, что с 1 января по 26 октября 2025 года средняя ключевая ставка равна 19,8%, с 27 октября до конца 2025 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 16,4–16,5%. 

Средняя КС на 2026 г 13-15%

на 2027 г и 2028г.  7.5- 8.5% 

[investor]

Прогноз средней КС на 2026-й год заметно вырос, и выросла его неопределенность. В летнем прогнозе было 12-13%, стало 13-15%. Даже в начале года прогноз был чуть ниже: 13-14%.

Получается, что в наиболее жестком варианте КС в конце текущего года будет 16,5%, а в конце следующего 13,5% (в модели равномерного снижения КС).

[Linel]

В 24.10.2025 в 14:14, investor сказал:

Получается, что в наиболее жестком варианте КС в конце текущего года будет 16,5%

А 16% не может быть? Учитывая, что с 19.12 до конца года пройдет всего несколько дней. 

Может потому и написали 16.4 - 16.5%? 

(Считать лень). 

[investor]

В 24.10.2025 в 14:19, Linel сказал:

А 16% не может быть? Учитывая, что с 19.12 до конца года пройдет всего несколько дней. 

Может потому и написали 16.4 - 16.5%?

Так и есть. Если на последнем заседании КС снизят до 16%, то средняя от 27.10.2025 до конца года будет 16,43%. Но я же говорил о "наиболее жестком варианте" - в этом варианте ставку оставляют 16,5% в конце текущего года, а в следующем году снижают так, что средняя за 2026-й получится 15%.

Изменено 24 Октября, 2025 в 11:28 пользователем investor

[Linel]

Решение Банка России снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов – до 16,5% годовых – не стало неожиданным для рынка, заявил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

«Динамика инфляции в целом укладывается в базовый прогноз ЦБ, недавнее ускорение инфляции вызвано разовыми факторами, денежно-кредитные условия остаются жесткими, а экономика продолжает замедляться. Поэтому Банк России мог немного снизить ключевую ставку, чтобы, в том числе, уменьшить риски переохлаждения экономики», - сказал Васильев.

Он отметил, что ЦБ сохранил жесткую риторику и нейтральный сигнал, пообещав принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.

ЦБ сузил прогноз по инфляции на конец года до 6,5-7% с 6-7% и дал прогноз по средней ставке в остаток года в диапазоне 16,4-16,5%. Это означает, что на конец года ключевая ставка может составить 16,0-16,5%, отметил Васильев.

«Учитывая наш прогноз по инфляции на конец года в 6,6%, мы ожидаем, что Банк России на следующем заседании 19 декабря снова снизит ключевую ставку на 50 б.п., до 16%», - спрогнозировал аналитик.

В пессимистичном же сценарии, если инфляция не замедлится в ближайшие месяцы, Банк России на следующем заседании 19 декабря может сохранить ключевую ставку 16,5%, допустил он.

[GVV]

В 24.10.2025 в 15:44, Linel сказал:

заявил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

Прям капитан Очевидность

[chvi]

В 24.10.2025 в 13:40, Linel сказал:

Средняя КС на 2026 г 13-15%

. Прогнозы на 2026 год постоянно меняются  и сменятся еще не раз..

[DrAwesome]

30-чка неизбежна. Потому что просто неизбежна. Sic.

Но, вот что есть то есть - Э.С. удерживает всё это дело как может. Браво.

[Linel]

Из пресс-конференции главы ЦБ:

На пресс-конференции председатель Банка России Эльвира Набиуллина объяснила решение снизить ключевую ставку при отсутствии позитивной динамики по инфляции (она сама тут же отметила, что выраженной тенденции к снижению инфляции пока нет) нормализацией в балансе спроса и предложения.

Сейчас в российской экономике имеет место перегрев со стороны спроса, который не может быть удовлетворён из-за дефицита рабочей силы. Центробанк наблюдает снижение этого перегрева и полагает, что в первой половине 2026 года ситуация окончательно нормализуется. «И мы считаем, что можно двигаться вперёд, но более аккуратно из-за большого числа временных проинфляционных факторов», - резюмировала Эльвира Набиуллина.

Также она отметила, что напряжённость на рынке труда сохраняется, но смягчается, что тоже позволяет ЦБ понижать ставку.

На заседании, по словам Эльвиры Набиуллиной, обсуждались три варианта: сохранение ключевой ставки на уровне 17%, её снижение до 16,5% и 16%. В итоге был принят второй вариант.

Те участники заседания, кто выступал за сохранение ключевой ставки на прежнем уровне, высказывали опасения относительно выраженного и длительного влияния разовых факторов на инфляционные ожидания.

Для решения о следующем снижении ставки потребуются дополнительные факты, которые будут подтверждать, что можно двигаться дальше без риска того, что «устойчивая инфляция залипнет в 2026 году выше целевого уровня», отметила глава регулятора. По ее словам, это будет самым важным для принятия решения.  

___________________________________________________________________________

Повышение НДС с 20% до 22%, запланированное на 2026 год, добавит к годовой инфляции 0,8 процентного пункта, сказала Эльвира Набиуллина.

Она объяснила, что эта оценка основана на опыте предыдущего повышения НДС - с 18% до 20% - в 2019 году. Тогда инфляционный эффект по факту был оценён в 0.6-0,7 п. п., сейчас он будет выше, поскольку добавятся изменения для малого и среднего бизнеса. «Вторичные эффекты могут быть сильнее, чем в 2019 году», - предупредила Эльвира Набиуллина.

Она подчеркнула, что в 2019 году повышение НДС не совпадало с другими значимыми проинфляционными факторами, а сейчас ситуация сложнее: «Точно посчитать влияние каждого разового фактора достаточно сложно, особенно когда они совпадают по времени». 

Инфляционный эффект от нового утильсбора на автомобили будем меньше, чем от повышения НДС, отметила глава Центробанка, но конкретную оценку не назвала.

 

 

 

[Linel]

Из пресс-конференции главы ЦБ:

Прямое влияние роста цен на бензин на рост инфляции сегодня оценивается в 0,4%. Об этом глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров ЦБ.

По ее словам, в потребительской корзине в России бензин занимает долю 4,4%, поэтому его удорожание серьезно влияет на уровень инфляции.

«Мы видим, что есть избыточный рост цен по сравнению с обычной сезонностью. И его прямой эффект от роста цен в инфляции составляет 0,4%. Но есть и непрямой, косвенный эффект, вызванный ростом издержек на бензин в логистике, доставке, затратах транспортных компаний. Видя рост цен на бензин, люди беспокоятся, что цены на все остальное тоже будут расти, и это может ускорить инфляцию. И если инфляционные ожидания растут, то и ставка должна быть выше, и мы это учитываем в своей работе», — отметила Набиуллина.

Она напомнила, что бензин входит в перечень товаров-маркеров, по которым люди оценивают инфляцию. Такими же маркерами являются хлеб, молоко, яйца, услуги ЖКХ и пр. Даже временный рост цен на такие товары может вызвать рост инфляционных ожиданий. 

____________________________________________________________________

Существенное снижение ключевой ставки сразу на несколько процентных пунктов приведет к резкому ускорению инфляции. Об этом глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила на пресс-конференции, отвечая на вопрос, почему регулятор не снижает значительно ставку.    

«Давайте представим вариант, что Центробанк, несмотря на инфляционные риски, снижает ставку до 12%. Первое — увеличится рост спроса на кредиты. Все пойдут за кредитами. Но предложение товаров и услуг на рынке не сможет вырасти так быстро. Результат очевиден: инфляция вырастет намного выше 12%. Пойдет лавинообразный процесс. Это толкнет цены, и инфляция будет из месяца в месяц только ускоряться», — пояснила Эльвира Набиуллина. 

Она отметила, что вероятность такого сценария наглядно показывает опыт других стран, которые резко снижали ключевую ставку, в том числе и опыт России в 90-е годы XX столетия. 

«Именно так раскручивается инфляционная спираль. Вырастет спрос на импортные товары. Это значит, что сильно ослабнет курс. В конце концов, это сильно ударит по благосостоянию граждан. В итоге с инфляцией все равно придется бороться, но более радикальными методами», — сказала глава ЦБ. 

[Linel]

Снижение ключевой ставки до 16,5% годовых не окажет существенного влияния на экономическую активность, поскольку ставка остается чрезмерно высокой для рынков и компаний. Такое мнение высказал ТАСС эксперт в сфере девелопмента и взаимодействия государства и бизнеса Иван Богатов.

«Снижение ключевой ставки до 16,5% носит явно декоративный характер. Это не поворот в денежно-кредитной политике, а скорее символический жест, компромисс между растущим давлением со стороны бизнеса и правительства, требующих удешевления кредитов, и осторожной позицией самого ЦБ, который смотрит на сохраняющиеся инфляционные риски», — заявил Богатов.

По его оценке, Центробанк сделал уступку, чтобы продемонстрировать готовность прислушаться к экономике. Тем не менее столь незначительное изменение не повлияет на стоимость кредитов и экономическую активность.

«Это не начало цикла смягчения, а лишь тактическая пауза, призванная усмирить нетерпеливых, не меняя при этом общего курса на жесткость. Основная борьба с инфляцией еще впереди, и ЦБ далеко не исчерпал аргументы в пользу сохранения высоких ставок», — отметил эксперт.

Богатов полагает, что снижение ставки до 13–14% на фоне замедления инфляции сможет оживить рынок ипотечного кредитования. Удешевление рыночной ипотеки до 15–17% годовых способно увеличить объем выдаваемых жилищных кредитов на 20–30%.

 

[Linel]

Набиуллина пообещала снижать ключевую ставку весь 2026 год

Цикл снижения ключевой ставки захватит весь 2026 год, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина, выступая с докладом в Госдуме.

«С июня мы вошли в цикл снижения ключевой ставки, за четыре месяца мы ее снизили на 4,5 процентного пункта, по нашему прогнозу, цикл снижения ключевой ставки захватит весь следующий год».

При этом глава ЦБ подчеркнула, что все решения по ставке исходят из задачи как можно скорее завершить период высокого роста цен и не допустить переохлаждения экономики.

Снижение ключевой ставки должно быть взвешенным, отметила Набиуллина, поскольку поспешные действия могут перечеркнуть весь достигнутый прогресс в борьбе с инфляцией. Самой большой опасностью поспешного снижения ставки она назвала резкий рост спроса, за которым не будут успевать производственные возможности.

«То, что может навредить экономике больше всего, — это если из-за преждевременного смягчения нашей политики совокупный спрос рванет вперед снова, до того, как производственные возможности успеют его догнать, и ставку снова придется повышать», — сказала глава регулятора.

[Linel]

Инфляционные ожидания пока не снижаются и в ближайшие месяцы могут сохраняться на высоком уровне, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина, выступая с докладом в Госдуме.

По ее словам, на сохранение повышенных инфляционных ожиданий будут влиять разовые факторы: рост НДС, повышение утильсбора, подорожание бензина.

«Это такие товары-маркеры, и эти факторы — они наслаиваются друг на друга и, конечно, усиливают ожидания граждан», — признала глава ЦБ 

В отличие от текущих темпов роста цен, инфляционные ожидания пока не снижаются, сказала Набиуллина. Что касается инфляции, ЦБ ожидает, что она достигнет цели в 4% во второй половине следующего года.

«В следующем году мы ожидаем инфляцию на уровне 4–5%, то есть несколько выше цели, из-за значительного вклада разовых факторов в самом начале года. Наш прогноз предполагает, что во второй половине 2026 года текущие темпы роста цен, наконец, опустятся к целевому уровню», — заявила глава регулятора.

[Linel]

Банк России рассматривает вариант повышения ключевой ставки до 18,0–20,0% годовых по итогам 2026 года. Это произойдет в случае реализации наиболее негативного сценария развития российской экономики, говорится в «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 год и период 2027 и 2028 годов».

В ЦБ пояснили, что сценарий «Рисковый» предусматривает концентрацию всего комплекса неблагоприятных внешних условий. Так, усиление внешнеторговых противоречий приведет к резкому снижению темпов роста крупнейших экономик. Процессы деглобализации нарастают. Торговые отношения между США и Китаем развиваются по наиболее негативному сценарию, импортные пошлины остаются высокими на всем прогнозном горизонте.

«Сочетание этих факторов приводит к мировому финансовому кризису, сопоставимому по масштабам с кризисом 2007–2008 годов. В условиях ухудшения перспектив спроса снижаются мировые цены на сырьевые товары. Для российской экономики в этом сценарии предполагается также усиление санкционного давления, ограничивающее экспорт и импорт, а также приводящее к дополнительному повышению издержек экспортеров и импортеров. Из-за глобального кризиса и усиления санкционных ограничений происходит замедление как текущих, так и потенциальных темпов роста российской экономики, сопровождающееся усилением инфляционного давления, что требует соответствующей реакции со стороны денежно-кредитной политики», — пояснили в Центробанке.

Согласно «Рисковому» сценарию, в 2026 году ВВП России снизится на 2,5–3,5%, а в 2027-м — на 2,0–3,0%, а рост восстановительными темпами в 2,0–3,0% начнется в 2028 году. Инфляция в первый кризисный год составит 10,5–12,5%. В этих условиях Банку России в начале 2027 года придется сохранять жесткость денежно-кредитных условий на уровнях, достигнутых в конце 2026 года, в результате чего в среднем за год ставка составит 18,0–20,0% годовых. Высокий уровень ставок позволит снизить инфляцию до 8,0–10,0% в 2027 году и до 4,0–4,5% в 2028-м. 

При этом в базовом сценарии Банк России ожидает, что экономический рост временно замедлится до 0,5–1,0% в 2025 году и 0,5–1,5% в 2026-м. В 2027 году экономика устойчиво вернется к потенциальным темпам роста в 1,5–2,5% в год. Годовая инфляция снизится до 6,5–7,0% в 2025 году и 4,0–5,0% в 2026-м. 

Также базовый сценарий предполагает, что ключевая ставка в 2025 году в среднем составит 19,2% годовых и в 2026-м — 13,0–15,0% годовых. В 2027–2028 годах она будет в среднем находиться в диапазоне 7,5–8,5% годовых, что соответствует оценке долгосрочной нейтральной ставки в российской экономике. 

https://www.cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2026_2028/ 

[Linel]

Банк России продолжит и далее снижать ключевую ставку, однако воздержится от кардинальных решений. Такой комментарий Банки.ру дал главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров.

Говоря о решении снизить ставку на 50 б. п., до 16,5%, на заседании 24 октября, экономист отметил, что уменьшение шага стало логичным в ситуации, когда не было достаточных аргументов для снижения ставки на 100 б. п., а темпы роста экономики приблизились к нулю. В этой ситуации регулятору требовалось не «пережесточить» с решением и сигналом. 

Уменьшения шага от ЦБ ждали рынок и некоторые аналитики, напомнил Илья Федоров. Во многом в своих прогнозах аналитики ставили на сохранение ставки исходя из разнонаправленности данных, и не были склонны к снижению ставки на 100 б. п., но высказывали идею об уменьшении шага до 50, считая это решение оптимальным.

«Бизнесу и экономике нужен сигнал, что снижение все же будет, но не стоит ждать быстрого снижения. Рост ВВП замедляется до околонулевых значений. Удержать ВВП от сокращения в текущих условиях очень важно. Мы не видим существенной жесткости в пресс-релизе. Отмечается рост разовых факторов и неоднородность трендов, все это было и ранее. ЦБ продолжает ориентировать на жесткую денежно-кредитную политику», — пояснил экономист.

По его мнению, снижение прогноза по ставке в июле было ошибкой Центробанка. Это создало избыточно оптимистичные ожидания на рынке, которые обернулись чрезмерным пессимизмом после торможения цикла снижения ставки. Сейчас ЦБ выправляет ситуацию, формируя оптимальный уровень ожиданий по ставке в момент формирования бюджетов компаний на следующий год, в том числе фонда оплаты труда (ФОТ). Именно зарплаты сейчас финансируют продовольственную инфляцию и инфляцию в услугах.

«Мы ожидаем продолжения цикла снижения ставки. Полагаем, что в декабре ЦБ снизит ее на 50 б. п. — до 16%. Полагаем, что динамика кредитования останется сдержанной. Компании будут продавать валюту с депозитов, физики будут продолжать гасить ранее взятые долги. С точки зрения кредита/курса тренды сохранятся. Не ожидаем быстрого ухода разовых факторов (бензин, продовольствие) и быстрого замедления заработных плат, но возвращение темпа роста денежной массы в пределы прогноза ЦБ позволит несколько снизить темпы роста инфляции в последние 2 месяца года», — прогнозирует Илья Федоров.

[Linel]

Инфляция в России начала замедляться. За период с 21 по 27 октября 2025 года цены выросли на 0,16% (неделей ранее — на 0,22%). В то же время в годовом выражении значение инфляции составило 8,13% против 8,14% неделей ранее, сообщили в Минэкономразвития.

[Linel]

Россияне не верят в снижение инфляции
Жители страны ждут значительного роста цен 

Инфляционные ожидания россиян в октябре 2025 года не изменились. Об этом свидетельствуют результаты регулярного опроса, проведенного ООО «инФОМ» по заказу Банка России.

Согласно полученным данным, оценка инфляции, которую граждане ожидают через год, не изменилась по сравнению с сентябрем и составила 12,6%. В ЦБ отмечают, что инфляционные ожидания остаются повышенными по сравнению со значениями, наблюдавшимися в период низкой инфляции 2017–2019 годов. Медиана ожиданий на пять лет снизилась до 11,9%. Наблюдаемая населением годовая инфляция уменьшилась до 14,1%.

Одновременно снизился индекс потребительских настроений. «Значение индекса потребительских настроений находится на минимуме с декабря 2024 года. Доля респондентов, предпочитающих откладывать свободные деньги, несколько уменьшилась и стала равна 55,5%. Несколько увеличились ожидания у респондентов со сбережениями и снизились у тех, кто не располагает сбережениями», — отметили в ЦБ.

По данным октябрьского макроэкономического опроса Банка России, прогноз аналитиков на конец 2025 года повысился до 6,6% с 6,4% в сентябре. Прогноз на конец 2026 года составил 5,1%, на конец 2027 года — 4,1%. В 2028 году опрошенные Центробанком аналитики ожидают инфляцию 4,0%, что соответствует целевому значению регулятора.

 

[Linel]

Набиуллина рассказала, что будет, если сейчас снизить ключевую ставку до 3–4%

Денежно-кредитная политика Центробанка направлена на то, чтобы страна вновь не погрузилась в гиперинфляцию 1990-х годов. Об этом заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина, выступая на пленарном заседании в Госдуме.

Если сейчас, в условиях относительно высокой инфляции, снизить ключевую ставку до 3–4%, это будет «путь в гиперинфляцию», сказала Набиуллина. По словам главы ЦБ, в 90-е «мы хлебнули ее по полной программе».

«Вы прекрасно помните, что было с экономическим ростом, с инвестициями в 90-е годы, и было ли тогда рублевое долгосрочное кредитование. То, что тогда было, это была тотальная колонизация экономики, финансовой системы, вы помните условные денежные единицы в магазинах и так далее. Денежно-кредитная политика, которую мы проводим, в период перегрева спроса, когда у нас есть дисбаланс спроса и предложения, она как раз направлена на то, что снова там не оказаться», — подчеркнула Набиуллина.

[Linel]

Цикл снижения ключевой ставки захватит весь следующий год, объявила глава Банка России Эльвира Набиуллина. Сейчас ставка составляет 16,5% годовых. В июле ЦБ опустил ее на 2 процентных пункта, до 18%, в сентябре — еще на 1 п. п., до 17%, а в конце октября — до 16,5% годовых.

Основной приоритет регулятора — вернуть инфляцию к цели в 4% без перегрева спроса, отмечает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

«При этом сам ЦБ прямо говорит, что цикл будет длиться дольше, потому что скорость смягчения монетарной политики замедлилась. Шаги теперь меньше, а также вполне возможны паузы в цикле снижения ставки на последующих заседаниях регулятора. Это растягивает процесс на весь 2026 год», — напоминает Чернов.

По прогнозам эксперта, в ближайшие три — шесть месяцев Банк России будет предпринимать плавные шаги по снижению ключевой ставки на 50 базисных пунктов с возможными паузами, а агрессивных снижений пока точно ждать не стоит.

«Если санкционное давление ослабнет и сезонные факторы уйдут, то окно для ускорения смягчения денежно-кредитной политики ЦБ вновь откроется ближе к концу следующего года, во второй его половине. По нашему прогнозу, в 2026 году Центральный банк России доведет цикл снижения ключевой ставки до 14,0–14,5% годовых», — резюмирует Владимир Чернов.

[Linel]

ЦБ опубликовал Резюме обсуждения ключевой ставки

https://www.cbr.ru/dkp/mp_dec/decision_key_rate/summary_key_rate_06112025/

В нем сказано, что Совет директоров Банка России на заседании 24 октября 2025 года рассматривал три варианта решения по ключевой ставке.

Так, по итогам анализа макроэкономических данных и с учетом прогнозов предполагалось либо сохранить ключевую ставку на уровне 17,00% годовых, либо снизить на 50 б. п. — до 16,50%, либо снизить на 100 б. п. — до 16,00%. Все варианты решения участники предлагали сопроводить нейтральным сигналом.

Основными аргументами в пользу неизменности ключевой ставки стало то, что устойчивое инфляционное давление не снижается несколько месяцев подряд, высоким остается потребительский и государственный спрос, корпоративное кредитование активизировалось, при этом сохраняются риски со стороны бюджетной политики.

Несколько аргументов выдвигалось и в пользу снижения ключевой ставки. В частности, то, что устойчивые показатели инфляции не так сильно отреагировали на увеличение текущего инфляционного давления.  Высокие инфляционные ожидания объясняется действием разовых факторов. Рост экономики замедляется, а напряженность на рынке труда снижается. Кроме того, заметно снижение рисков со стороны бюджетной политики в среднесрочной перспективе.

«Участники были единодушны в выборе сигнала: необходимо сохранить нейтральный сигнал, поскольку проинфляционные риски преобладают на прогнозном горизонте. Банку России могут потребоваться паузы в снижении ключевой ставки. При этом для стабилизации инфляции на цели потребуется продолжительный период жесткой денежно-кредитной политики. Указание на это необходимо сохранить в коммуникации», — говорится в документе.

По итогам дискуссии совет директоров Банка России 24 октября 2025 года снизил ключевую ставку на 50 б. п. — до 16,50% годовых. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.

 

[Linel]

Инфляция в России немного замедлилась. За период с 6 по 10 ноября 2025 года цены выросли на 0,09% (неделей ранее — на 0,11%). В то же время в годовом выражении значение инфляции составило 7,73% против 7,89% неделей ранее, сообщили в Минэкономразвития.

 

[radom]

В 13.11.2025 в 14:21, Linel сказал:

Инфляция в России немного замедлилась.

неминуемо жди понижения КС в декабре...

[Linel]

В 13.11.2025 в 15:09, radom сказал:

неминуемо жди понижения КС в декабре...

Надеюсь, только до 16%.

[radom]

В 13.11.2025 в 15:10, Linel сказал:

Надеюсь, только до 16%.

несомненно... тем более это число - день моего рождения...

[Linel]

До конца 2025 года возможно как снижение ключевой ставки, так и ее сохранение на текущем уровне в 16,5%, заявил советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов.

«С учетом всех предпосылок, озвученных в нашем прогнозе, мы говорим, что до конца года снижение ставки возможно. Но также возможна и неизменность ставки», — цитирует Тремасова ТАСС.

По его словам, до очередного заседания совета директоров ЦБ будет получено много информации, влияющей на решение по ключевой ставке. Все эти факторы будут озвучены в ходе заседания.

 

[investor]

Вчера вышли данные по инфляции за октябрь, они оказались позитивными, ниже ожиданий. До следующего заседания по КС выйдут ещё данные за ноябрь, поэтому прогнозы пока делать рано. 

https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/174_14-11-2025.html

 

[Linel]

В 14.11.2025 в 13:47, Linel сказал:

До конца 2025 года возможно как снижение ключевой ставки, так и ее сохранение на текущем уровне в 16,5%, заявил советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов.

«С учетом всех предпосылок, озвученных в нашем прогнозе, мы говорим, что до конца года снижение ставки возможно. Но также возможна и неизменность ставки», — цитирует Тремасова ТАСС.

По его словам, до очередного заседания совета директоров ЦБ будет получено много информации, влияющей на решение по ключевой ставке. Все эти факторы будут озвучены в ходе заседания.

 

Также, говоря о более отдалённой перспективе, Тремасов напомнил, что прогноз ЦБ по среднему значению ключевой ставки на 2026 год - 13-15%, однако это не значит, что регулятор обязан придерживаться своего прогноза, невзирая на текущие обстоятельства. «Если будут проинфляционные шоки, динамика ставки может быть другой», - предупредил представитель ЦБ.

[Linel]

Набиуллина признала ошибки ЦБ с ключевой ставкой

Банк России слишком поздно повысил ключевую ставку в 2023 году, считает глава Центробанка Эльвира Набиуллина.

«Разные центральные банки, наверное, разные ошибки совершают. Мы на чужих пытаемся учиться, но и анализируем свои, пытаемся критично к своим действиям относиться. И вот по своим действиям я могу сказать, что я уже приводила пример 2023 года, когда у нас инфляция достаточно быстро выросла. Наверное, мы запоздали тогда с повышением ключевой ставки», — сказала Набиуллина на пленарном заседании конгресса финансистов в Казахстане (цитата по РИА Новости).

По ее словам, из-за структурных изменений было непросто понять, когда нужно повышать ставку, и сейчас регулятор видит, что это стоило сделать быстрее.

Кроме того, Набиуллина считает ошибкой коммуникацию с рынком в 2024 году, после того как в декабре 2023 года Банк России повысил ключевую ставку до 16%.

«Всем казалось, что она очень высокая, но в коммуникации мы в начале года давали такое, что ставка достаточно высокая, политика достаточно жесткая, инфляция будет снижаться и мы будем снижать ключевую ставку», — рассказала Набиуллина.

По ее словам, в основном участники рынка услышали, что «...точно будем снижать ключевую ставку, а не услышали, что если будет снижаться инфляция».

Рынок ожидал быстрого смягчения денежно-кредитной политики, бизнес брал очень много кредитов по плавающим ставкам в надежде на быстрое снижение ставок, кредитная активность росла очень высокими темпами.

«Поэтому, помимо решений самих по ставкам, очень важна коммуникация», — резюмировала Набиуллина.

[Linel]

Главный экономист ВЭБ.РФ Андрей Клепач критически высказался о жёсткой денежно-кредитной политике Банка России. По его мнению, на инфляцию влияет слишком много факторов, нечувствительных к высоким ставкам - например, индексация тарифов ЖКХ или динамика зарплат в сфере услуг. При этом удержание ключевой ставки на высоком уровне бьёт по кредитованию бизнеса и темпам роста экономики.

«Поэтому высокая ставка не столько лечит инфляцию, сколько тормозит экономический рост. Без снижения процентной ставки мы не обеспечим те темпы роста, которые нам необходимы», - заявил Андрей Клепач на пресс-конференции ТАСС-Урал, состоявшейся в ходе ХХ международной конференции «Российские регионы в фокусе перемен».

[spero]

В 17.11.2025 в 15:21, Linel сказал:

Главный экономист ВЭБ.РФ Андрей Клепач критически высказался о жёсткой денежно-кредитной политике Банка России. По его мнению, на инфляцию влияет слишком много факторов, нечувствительных к высоким ставкам - например, индексация тарифов ЖКХ или динамика зарплат в сфере услуг.

Не возьмусь говорить за всех, но многим в той или иной мере понятны эти "факторы" инфляции, и это не тарифы ЖКХ.

[Linel]

Инфляция в России за неделю выросла. За период с 11 по 17 ноября 2025 года цены повысились на 0,11% (неделей ранее — на 0,09%). В то же время в годовом выражении она снизилась, значение инфляции составило 7,12% против 7,73% неделей ранее, сообщили в Минэкономразвития.

 

[Linel]

ЦБ может взять паузу в снижении ключевой ставки

На фоне растущих инфляционных ожиданий Банк России может взять паузу в снижении ключевой ставки в начале 2026 года. Такой сценарий допускает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

Она сослалась на результаты ежемесячного опроса агентства «инФОМ» и Банка России, согласно которым в ноябре 2025 года инфляционные ожидания населения РФ (прогноз роста инфляции через год, сделанный опрошенными россиянами) выросли до 13,4% по сравнению с октябрем (12,6%). На таком уровне этот показатель находился в мае текущего года. В предыдущий раз инфляционные ожидания повышались в августе, но они тогда оказались немного выше, чем в текущем месяце (13,5%), хотя повысились в августе только на 0,5 процентного пункта. А в этом месяце — сразу на 0,8 п. п.

В октябре по сравнению с сентябрем инфляция, по данным Росстата, продолжила замедляться, поэтому довольно высокие темпы роста инфляционных ожиданий населения в ноябре, по мнению аналитика, выглядят, на первый взгляд, неожиданно. Однако, скорее всего, возобновление роста показателя связано с ожидаемым с 1 января 2026 года повышением НДС на 2 процентных пункта.

«Ранее в Банке России не исключали, что на фоне ожидаемого подъема НДС в начале следующего года у россиян могут краткосрочно вырасти инфляционные ожидания, что, видимо, уже происходит. Показатель наблюдаемой населением инфляции в ноябре 2025 года тоже вырос с 14,1% до 14,5%, и это тоже может означать, что бизнес и розничная торговля уже готовятся к повышению НДС. Полагаем, что Банк России на заседании совета директоров 19 декабря с высокой вероятностью опять снизит ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 16% годовых. Однако если высокие инфляционные ожидания сохранятся и в декабре, а инфляция после повышения НДС возобновит рост, не исключено, что в начале 2026 года регулятор может взять паузу в снижении ключевой ставки», — прогнозирует Наталья Мильчакова.

 

[НЕОЛ]

В 21.11.2025 в 14:40, Linel сказал:

на фоне ожидаемого подъема НДС в начале следующего года у россиян могут краткосрочно вырасти инфляционные ожидания, что, видимо, уже происходит

На 200% уверен что  80% россиян   понятия не имеют    что такое НДС и, соответственно,  ни сном ни духом  про его  ожидаемый  подъём, а  инфляционные  ожидания   происходят от  того что они наблюдают  при походах в магазин...

[Linel]

Инфляция в России опустится до целевого значения 4% уже в 2026 году, и это позволит снизить ключевую ставку «до приемлемых уровней». Об этом заявил заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин.

«Мы рассчитываем, что в следующем году это произойдет, это отражено в нашем макропрогнозе, мы наконец-то добьемся после четырех-пяти лет высокой инфляции ее возвращения на низкие уровни, соответствующие нашей цели — 4% в год. И это позволит с некоторым лагом снизить ставку до тех уровней, которые будут гораздо более приемлемы по сравнению с опытом последних двух лет», — цитирует «Интерфакс» Алексея Заботкина.  

Согласно актуальному прогнозу ЦБ, обновленному в октябре, инфляция по итогам 2025 года составит 6–7%, 2026 года — 4%. Средняя ключевая ставка в 2025 году составит 19,2%, в 2026 году — 13–15%.

 

[Linel]

Банк России, вероятно, сохранит ключевую ставку на уровне 16,5% годовых на заседании 19 декабря, считает инвестиционный советник ЦБ, основатель «Международного онлайн-университета инвестиций» Юлия Кузнецова.

«Существует ряд мощных факторов, которые удерживают ЦБ от преждевременного смягчения», — объяснила эксперт «Газете.ру».

Среди них она отметила перегретый рынок труда, высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса, рост денежной массы, а также угрозу «налогового шока» 2026 года.

«Это ключевой риск. С 1 января 2026 года вступает в силу повышение НДС до 22% и меняется расчет утильсбора. ЦБ уже заложил эти факторы в прогноз (ожидая инфляцию 4–5% в 2026 году). Снижать ставку прямо перед фискальным ужесточением — рискованный шаг», — полагает Кузнецова.

По словам эксперта, Банк России ищет баланс между замедляющейся инфляцией и будущими рисками, поэтому с большей вероятностью предпочтет зафиксировать ставку на уровне 16,5%, чтобы гарантировать сохранение дезинфляционного тренда перед сложным началом 2026 года.

 

[spero]

В 26.11.2025 в 14:50, Linel сказал:

Банк России, вероятно, сохранит ключевую ставку на уровне 16,5% годовых на заседании 19 декабря, считает инвестиционный советник ЦБ, основатель «Международного онлайн-университета инвестиций» Юлия Кузнецова.

«Существует ряд мощных факторов, которые удерживают ЦБ от преждевременного смягчения», — объяснила эксперт «Газете.ру».

Среди них она отметила перегретый рынок труда, высокие инфляционные ожидания населения и бизнеса, рост денежной массы, а также угрозу «налогового шока» 2026 года.

«Это ключевой риск. С 1 января 2026 года вступает в силу повышение НДС до 22% и меняется расчет утильсбора. ЦБ уже заложил эти факторы в прогноз (ожидая инфляцию 4–5% в 2026 году). Снижать ставку прямо перед фискальным ужесточением — рискованный шаг», — полагает Кузнецова.

Вот, один из важных поводов, почему буду пока значительную часть средств хранить на накопительных счетах под 15-16%.

[Linel]

Инфляция в России за неделю выросла, однако в годовом выражении продолжает замедляться. За период с 18 по 24 ноября 2025 года цены выросли на 0,14% (неделей ранее — на 0,11%). В то же время в годовом выражении значение инфляции составило 6,92% против 7,12% неделей ранее, сообщили в Минэкономразвития.

 

[НЕОЛ]

В 27.11.2025 в 14:19, Linel сказал:

Инфляция в России за неделю выросла, однако в годовом выражении продолжает замедляться.  

Дичь какая-то  -   оно выросло, но продолжает   замедляться, что в переводе с тарабарского  на русский означает  что   оно   растёт, но не так быстро чем  год (месяц, квартал, неделю) назад...
То ли   пишущие  это  в Минэкономразвити  идиоты, то ли  считают что  читающие это  полные недоумки и не поймут что цены как росли, так и растут...

[Linel]

В 27.11.2025 в 14:46, НЕОЛ сказал:

Дичь какая-то  -   оно выросло, но продолжает   замедляться, что в переводе с тарабарского  на русский означает  что   оно   растёт, но не так быстро чем  год (месяц, квартал, неделю) назад...
То ли   пишущие  это  в Минэкономразвити  идиоты, то ли  считают что  читающие это  полные недоумки и не поймут что цены как росли, так и растут...

 

Инфляцию высчитывают каждую неделю, и она выросла по сравнению с предыдущей неделей. Но также инфляцию считают год к году. Вот это значение снизилось.

В этом документе есть таблица, первая строка которой называется "Индекс потребительских цен". Это и есть годовая инфляция, и она составила 6.92% 

https://economy.gov.ru/material/file/822d00dc3724c5b3f20e69d2e1178f3b/o_tekushchey_cenovoy_situacii_26_noyabrya_2025_goda.pdf

А в начале документа написано про недельную инфляцию (0.14%), которая выросла по сравнению с предыдущей неделей (0.11%).

Нам, конечно, от этих значений ни холодно, ни жарко - мы и так видим, что цены растут. Но отслеживание этих значений может помочь предугадать, куда пойдет ключевая ставка. 

[radom]

Существует три вида лжи: ложь, наглая ложь и статистика...

                                                                  Марк Твен

[НЕОЛ]

В 27.11.2025 в 14:57, Linel сказал:

Инфляцию высчитывают каждую неделю, и она выросла по сравнению с предыдущей неделей.

Я понимаю что такое инфляция, как  и   когда её высчитывают,  с чем сравнивают, но моя реплика была о другом...
Впрочем ладно,  проехали...

[НЕОЛ]

В 27.11.2025 в 15:23, radom сказал:

  Марк Твен

Пардоньте, но это   распространённая ошибка, в действительности фраза принадлежит  другому человеку...

Изменено 27 Ноября, 2025 в 12:59 пользователем НЕОЛ

[radom]

В 27.11.2025 в 15:51, НЕОЛ сказал:

Пардоньте, но это   распространённая ошибка, в действительности это сказал другой человек

 

возможно... но я тоже это говорил...

[НЕОЛ]

В 27.11.2025 в 16:00, radom сказал:

но я тоже это говорил...

Бывает,  все мы что-то говорим, но при цитировании лучше знать первоисточник...

[radom]

В 27.11.2025 в 16:05, НЕОЛ сказал:

Бывает,  все мы что-то говорим, но при цитировании лучше знать первоисточник...

поэтому я и назвал Марка Твена...

[НЕОЛ]

Потому и говорю - бывает...

[spero]

В 27.11.2025 в 16:05, НЕОЛ сказал:

Бывает,  все мы что-то говорим, но при цитировании лучше знать первоисточник...

Интеллигентные люди, при желании налить повторно, говорят "Коллеги, давайте обратимся к первоисточнику" 

[Linel]

Инфляционные настроения жителей РФ ухудшились

Согласно результатам опроса, который ООО «инФОМ» провело в ноябре 2025 года по заказу Банка России, оценка инфляции, которую граждане ожидают через год, возросла до 13,3% с 12,6% в октябре.

В ЦБ пояснили, что инфляционные ожидания остаются повышенными по сравнению со значениями, наблюдавшимися в период низкой инфляции 2017–2019 годов. Медиана ожиданий на 5 лет снизилась до 11,6%. Наблюдаемая населением годовая инфляция возросла до 14,5%.

В то же время в ноябре без существенных изменений остались потребительские настроения россиян. Доля респондентов, предпочитающих откладывать свободные деньги, несколько снизилась и была равна 54,9%.

По прогнозу ЦБ, годовая инфляция вернется к 4,0% в 2027 году.